规模的陷阱:金融化背后的套路、弯路与出路_创事记_新浪科技

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  文/赛Q

  寻求的来源:甲子光年(jazzyear)

  2018年的三分之二早已经过。,使干燥影象是不实现的。

  无效地,所某个每都被惊喜所招引。,存款和预兆并立。。冒险的发出信号,比你设想的来得早。。

  在过来的些许月里,接二连三的使关心呈现了。,担忧、危险的展开早已披露些许月本质上的了。,按天计算。:杂多的空气金币归零;点对点使失掉炸弹及其对消耗电子动产的感情的中枢参加、本质顾客,如便利店;汇率大幅哆嗦,样本唱片币使贬值;超市里的猪涨到了每公斤10元。,华北平原一篮水浸 寿光后,香菜升至每公斤40元。,各位都像海子:从喂起,对食物和蔬菜的关怀,但失掉嗅迹各位都有屋子。,迎合海,春暖花开”,心不在焉屋子的人把他的愤恨削尖打劫屋子、长租平面平台为提升重新开端罪。

  使纷纷落下召唤人家冬令。,雪崩只需几秒钟。

  站在转折点,追溯来历,盛产了具文和转道。

  套路:金融化的自然规律

  是什么规定?

  在左转灯处右转;是奇纳的玲玲漆,周星驰对袁永毅说:看执意这样地昆。,无效地,这是一把剃毛。;看这把剃毛。,无效地,它是人家送风机。;它在表面以下。,此外另一套手感逻辑。。

  破仓一致同意风暴的释放、剥皮等不朽的得到任务的平面平台近似让很多10个:这样地本人认为的房费和约实践上是借给和约,我毫无道理向第三方借给机构借了年的重新开端。,神志不清地在线借阅,这如同没什么分别。,但在未来时的,树或花草结果平台上在手感风险,这屋子能无法精神充沛的。,必然要把钱还又来。。已被杭州鼎家跑路触及的4000多名租贷人眼前就正烈火焚身中折磨维权。

  不朽的得到任务平面平台不克不及推卸责任信赖,蓄意难以区分借给和重新开端的分别,废止将风险尊重租贷人——他们会公映的新影片本人的受优先偿还的右边。、金刚讲究穿着的人借口和北欧桌毯,但行过不要给你人家小的风险缓缓地杂耍或开展。。

  在收费运用的不朽的电子和约中,符号黄色、召唤特殊读数的嫁妆是第七条“退婚责任”——尊重租贷人杂多的要交足球点球的处境:不要恣意退房。、退婚。

  第二的条房屋重新开端、存款与维修费补偿办法的反对分歧,租贷人作为借钱人的右边和风险则被一笔带过——“以第二方与京东签字的《信誉报答(自若空白汇票)维修同意》为准(空白汇票报答办法)”,第二方与。

  难以区分借给和重新开端足以让大众愤恨。,更不克不及忍耐的是,据媒介物覆盖,执意这样地平台是在租住者借给后搭建的。,年的重新开端使用后随即抛掉的东西付清。,还户主是每月或按一节补偿的。,结局截止期限的反对分歧给了平台很多现钞。,他们用这笔钱打劫新屋子。,像甩卖名画平等地竞相投标。广为流传的为设计情节是天通苑被抢,户主债权,在释放与剥皮的竞赛中,他本企图以7500元/月让的120平两居室结局如愿以偿了10800元的求婚,涨了40%。

  欺诈性借给和提升房价的欺诈性借给,不朽的租用的平面平台早已发作这环绕的罪魁祸首。。

  只,据我看来弄清的是,把增加高度的重新开端有价值不朽的重新开端罪是非均衡的。,相貌更没喝醉的些,不朽的得到任务平台实在重新开端下跌的触媒剂。。价钱下跌的根本存款依然是,因大脱落的向······猛扑和攻破、房钓到街市调控管保单等。,让街市发作供求关系发作实践情形的计议。因而平台开端加深。、用钱抢街市,没人想走慢窗户。

  真正的长租平面平台在哪里?

  在是你这样地说的嘛!侦察队两两散开手感中,无效地,有两套长租平面平台:小套路是偷鸡贼故作勇敢的借给。,这触及不整齐。,平台叱骂是自咎;真正的大套路,则是十足长租平面平台在顾客模仿上的“金融化”–这次举动的高程度信赖,这是完整有理的。、合法、有智力的、无效,且有进项的。

  金融化它自己并非天灾人祸。无效地,管保单对得到任务街市的金融化异样忍受的。

  金融化的一种办法是重新开端贷,存款、P2P等借给机构将年重新开端提早补偿给平台,租住者渐渐地回到借给人那边。;金融化的可供选择的事物办法是“资产使联合集团化(ABS)”,发行有重新开端收益权或重新开端分期报答收益权的资产忍受使联合集团A,更确切地说,不朽的得到任务平台发行的触觉重新开端收益不乱。,拓展融资频道,出资者可经过贿赂这类ABS如愿以偿发行方承兑的利钱。眼前,纵横图平面、自若、新平面和保利钓到都公映的新影片了ABS动产。。

  从2015年以后,口供每年都出场管保单,助长本地面的开展。,金融术语是助长REITs(房钓到受托基金机构和封锁基金),资产使联合集团化试验单位条。ABS是REITs的采摘工具。

  为了更好地的展开,平台召唤固定本钱。有理运转、当街市下跌时,金融化有其自然规律:这是过来对VC的帮忙平台、PE等机构融资超越开拓的新融资频道,是如愿以偿本钱应用赢利性最大值化的选择。。更确切地说,作为人家顾客棉纸,公司心不在焉说辞不这样地做。。

  而且更彻底的金融化,更确切地说,小脱落受试验abs,更多的abs,回复房钓到封锁受托基金机构基金,这如同更适合普通得到任务公司的总结果恩泽。。

  因俗人也可以买REITs。,而买ABS则召唤履行“合格出资者”门槛(亲自的金融融资超越300万或近似三年年均收益不在水下50万,无效地,眼前奇纳的资产忍受使联合集团总的说来是由机构贿赂的。。这样地,披露发行的RIT不只可以筹集更大的融资频道,普通出资者,包孕房屋者,也可以有额定的资产。以此类推街市,如日本、美国的亲身阅历也表白,将不乱的重新开端进项作为钓到资产和打包票发行ABS或REITs是一种规定的顾客融资中庸。

  无效地,“金融化”套路并非长租平面平台所首数。

  揭开多的顾客的外壳,查明真相的走线里都在动“金融化”的脑子——筹集现钞流、更好地地应用社会本钱。

  杂耍多的顾客金融化的办法轻轻地杂耍多的。譬如,Drop Drop在客户端引入了塞车管保。、汽车借给和消耗借给滴贷,坦率地经过凑合的流量,拓展新的筹措资金;在教书顾客,教书借给也在2016年至2017年生气勃勃的开展。,因他们确信行人人数很高。,机制是疏散的。、交通还心不在焉像消耗电子平等地向北京的旧称东部集合。、苏宁等大平台蓝海街市。

  再往大了说,在过来20年的奇纳式秩序奇观向后,各行各业也在扩张物赞颂。、“金融化”中庸的大脱落应用。

  1994年收益变化后,位内阁官员的大嫁妆收益都放弃了行政机关。,财权、初始功率失配:位内阁官员有很多事实要做。、更多指示,官员间对国内分娩毛额的竞赛压力,但开展召唤封锁。,你召唤钱。。树或花草结果你只依托经纪机关资产来找到行政机关,很难买到竞赛。。

  尔后,跟随20世纪90年头末商品住宅街市的释放化,,位内阁官员找到了滋生地融资的出路,开端应用滋生地资产、订婚构成保证书滋生地进项权,融资频道包孕位债和城投债平台。

  在过来两年金融去杠杆化优于,更多钱、在信誉良好的一天里,位债、城市封锁求助于于位内阁官员的赞颂忍受和赞成,用于勤劳封锁,包孕路途、桥、宽宏大量的客运零碎等城市根底设施新生事物。

  在大脱落封锁指引航线中,奇纳城市口供的巨万杂耍,在些许秩序绝对富有的地面,平坦的空地、步行街、高级中学事实上已发作每个县的规范。。在基本新生事物和滋生地融资指引航线中,特地说一下,上下流的根底设施机关和本质秩序机关,譬如钢、钢筋混凝土、工程创造、酷似的机械装置,处置了就业成绩。。

  在必然工夫内,订婚开展之路确凿是无效和大声喊的。,这也可以被说成触发某事奇纳式STY的要紧冲动经过。,每也在自洽的逻辑里越滚越大。但喂,事实开端变了。。保证书执意这样地套路平稳地运转的必须先具备的正哆嗦。

  绕路:脱落牢牢诱惹

  在不变的的街市运动中,找一找本钱赢利性,应用金融中庸如愿以偿真实的事情,心不在焉皂白之分。,它任务了一段工夫。。还每件事都怕四的字:过犹不及。

  具文不不变的,转道而行。。因顺序不只无效,它也常常是抗吞噬的。。

  就在9个月前的2017年末,匝地都是欢乐的氛围。,乡下人秩序形势大好。。每个媒介物都像每常平等地理解了些许使用着的奇纳的反对。:国际钱币基金棉纸估计奇纳的国内分娩毛额将增长到万亿,超越当年的欧元区总面积;华尔街日报称,2017年做空奇纳的出资者蒙受顺利地损耗。高层对奇纳秩序的断定是:稳中有进,不乱和改良。

  显然,有些风险是躲藏的。,些许前段正告挠败。,有些愿望过高。。

  执意这样地微观秩序运行的意外地回旋是内阁。、本钱、公司、规定和以此类推秩序触觉,奇纳现某个政治视角钢骨构架、滋生地、百姓、资源等后天要素的反应,彼此的解聘的树或花草结果,很难找到人家负责人。。

  过来几年赞颂扩张是最要紧的鞭策要素经过。、钱币宽松,培育奇纳秩序的一大缺陷:对脱落的关怀、纵容和自满的。但树或花草结果你持续印钱就不管用了。,当你不得不进入去杠杆化的紧缩运行时,笔者心不在焉钱彼此的借钱,得到更特别的了。,而基桩它自己的脱落还不敷坚强。、坚强的,亲爱的,是砒霜。。

  过往,在这条很可能出现感情的中枢的脱落之已成胎而还没有天生的有水滴、ofo、摩拜、美团、长租平面和以此类推新的秩序使符合:快的发作最大的,单独的这样地你才干终极发作人家收割者,消受据顾客或发作顾客最重要的、TOP2头部效应。

  本钱补偿脱落为设计情节,则加深了“用如今换未来时的”的“风谷思考”、火车客车车厢思考—眼前盈余、完毕悲痛的无足轻重。,你确凿分享游览,我租了一套平面,笔者喂大城市过得大好。。

  回头一看,完毕找一找脱落,尤其本钱整理的脱落无效地是人家很大的翼侧包围。,这异样领到沉重日常任务的坦率地存款。。

  平台找一找脱落的一嫁妆,间或甚至超越了M对赢利性和不乱性的找一找。。当脱落发作出色的的折叶表演指示时,手感和道德风险已缩小首要位。。

  因而,为了扩张物雇用人的脱落,长租平面平台和基层运营商中和了;为了扩张物供给脱落,夺取区域街市,平台毫不犹豫地提升重新开端,流血也会攻破房屋的寻求的来源。

  在异样的逻辑下,为了不乱驾驶和单元大小人,道指凶猛的保险的事变频繁发作后的辞谢,还没有举行片面的离线整改。直到强奸和谋杀再次发作,雨点又向增加来了。

  像Droplet这样地的公司失掉嗅迹最重要的次被抓到我,先前的一致同意危险并心不在焉咚咚地响他们。,更不用说动乱向后的生水垢为设计情节了,因抽象地,在据或寡头据街市优于如愿以偿大脱落来回是,但它适合顾客逻辑。。

  还到了2018,事实正发作顺利地杂耍。,因大脱落的顾客计议挠败了。

  美团、滴滴、摩拜、offo和以此类推平台通常以脱落战胜,书房经过据S的供给发作结局的受人嘲笑者公司。

  看一眼他们过来六点月的阅历。:莫拜被收买;OFO再发交付了本钱链的断裂;美国团几乎不进入上海巡回街市,那如同一动不动的老年人很快撤离了。;但工夫不长。,该官方使命断言在五年内脱离街市,眼前正,让收益相貌正确,中止烧钱的让车事情。

  反比例途径的首要成绩是:颠倒的生水垢作为妨碍议事。

  这在换衣服互网络系统网络潮中尤为升半音。,业内多的出资者和连队家从前熟识这旁边的聪颖。,并总结一套大脱落的纯熟执行办法。。

  当束缚属于家庭的的收费平面如愿以偿40亿元时,环绕融资,束缚董事长左辉本人也这样地说:对颇大的的现钞流发现确信的,无效地,不召唤融资。,但得到任务街市如今正做折叶和谐。,奇纳将有多的得到任务平台。、手感平台构成,迎将更大的进取心,召唤更多的合作伙伴,这执意它融资的存款。。

  这句话很有意思。,左慧心不在焉使筋疲力尽的自愿的嫁妆是,自己人颇大的的现钞流,但树或花草结果在右面,心不在焉好斗者,失掉怪人位,未来时的顾客茫然的将结实的地增加。

  这是因多的走脱落化途径的互网络系统网络平台公司少数也没能胜任的所及不成排挤的核心技术和知识产权,它也心不在焉把精神花在提升衔接分娩的赢利性和团上。。他们失掉嗅迹高科技公司。,它是人家应用技术供奉毗衔接头维修的介绍人。。

  只想要十足的资产,酷似的维修可以容易的地付印。这使得这类秩序体在终极支付的模仿优于,对本钱的激烈求助于可以持续扩张物和防腐处置,很难思索召唤引领和。

  这领到第二的个成绩的脱落:容易的受到本质上的秩序包围着的的压紧,风险大。

  当秩序增长时,借助本钱鞭策,感情的中枢展开早已取慢着多的顾客奇观,慢半拍公司被十分罢工打死了。,譬如,挠败的裹上面包屑用油煎会机会路途。;还树或花草结果你偶然发现人家降临滑雪的的环绕、资产亏空罢工、人性的消耗渴望正降临,过来的输血能会排气。。

  长租平面平台详细文献的编集,虽有借给和资产使联合集团化实在感情的中枢获得资产、赛船水道围场经纪还愿,找一找高赢利性是本钱的原因选择,但躲藏着巨万的风险。:这种玩法的根底是未来时的有接连地的重新开端现钞流,未来时的进项透支,这相当于永远刷卡并贿赂它。;树或花草结果透支的钱花得有害的,或重新开端现钞流成绩,执意这样地平台确凿有能发作顾客达到目标风起云涌。,到这么,最易青肿害的为祭祀杀死的动物将是普通的租住者。。

  找一找或泥沼脱落的第三个成绩是:寡头据。

  树或花草结果公司的事情召唤,更确切地说,真不少于愿以偿脱落,街市精力寡头据,这么消耗者的恩泽就会受到伤害。。这批新秩序公司,与规矩竞赛对手比拟,一开端,它确凿是爆炸新的、尖锐的的力气,可以溃世纪年头。。互网络系统网络要素、大最高纪录技术是他们的提高。,它吸引了更好地的婚配赢利性和手感赢利性。,平台还可以凑合网络流,拓展新事情。

  但一旦进入近似额据的阶段,成绩立刻揭露摆脱。:武断的限价、瞧不起消耗者右边。顾客恩泽开车的平台,应用用户拥某个最高纪录甚至能伤害用户的恩泽。,譬如被些许滴滴驱动程序告发的用“大最高纪录派单”套路——经过最高纪录计算联合集团判决必须使用的,让驱动程序很罕见到。

  近3个月,渗透中陆续发作两起凶猛的强奸和谋杀案。,全程裹上面包屑用油煎客服处置不妥,不实现先前的赞扬、照料,触发某事了特别的样本唱片的愤恨。。程伟和中国1971结局向大众抱歉:“笔者实现,说到底,笔者得胜的理想战胜了开始的的理想。。再过几年,笔者一向以极端的顾客战术和本钱运作。,证明患有精神病本人。还喂,在失掉的性命优于,极度的这些恶名早已失掉了意思。。

  在目前的未来,著名互网络系统网络顾客遵守者、北京的旧称大学重压展开中学胡勇兴旺的晚期:人家口供的互网络系统网络根底,跟随执意这样地口供社会的发展,完整平等地。。

  过来,奇纳的总结果秩序脱落也大于正常。。

  因位内阁官员在秩序中起着主导地位。,秩序学家张五常曾把“位性内阁竞赛”规定对待奇纳秩序积年快车道增长的要紧存款经过。更确切地说,位内阁官员官员提升、政绩,大力开展国内分娩毛额。但在变化开放后21世纪的头十年,奇纳一向在依照更普遍地的增长模仿。,国内分娩毛额的竞赛首要是总竞赛。,GDP系统、国内分娩毛额能耗、每人GDP等指示的要紧性在水下集料。,不思索包围着的保护、社会人文学科等要素。多说些美丽的话碎屑。,官员自己人本质上的折叶表演指示。这以前猛增的位订婚为折叶表演指示供奉了维修。。

  能否是本钱找一找的互网络系统网络新秩序,或奇纳大内阁体制下的借贷秩序,他们沉浸于脱落,有人家协同的存款。:用人类的钱交易。

  诺贝尔秩序学奖胜券在握毫英寸顿·弗雷德曼有人家破费矩阵视角。:用你本人的钱做你本人的职业,节省和无效性;用你本人的钱做人类的职业,把持但不压紧;用人类的钱做你本人的职业,说到结果而失掉嗅迹秩序;用人类的钱做人类的事,既不秩序也不是压紧。赢利性上,从少数到四点,越来越低。

  不朽的得到任务平面平台从初级街市机构A筹集资产,这是用人类的钱做你本人的职业,所认为了抢屋子、扩张物脱落的终极结果,在些许召唤烦乱的地面,不吝开出高于户主巫师计议效价40%的重新开端。

  在内阁的运作中,关闭考虑到的陈设的人,无效地,使通畅察觉容易的。,种植陈设为人类起作用。为什么位订婚高?,存款经过是发行城市封锁触觉等,对利息率特别的不敏感,新生事物专款、提升国内分娩毛额是燃眉之急,当你还钱时,别想利钱会有多高,我走后,洪流在哪里?。

  不管怎样,这是人类的钱。,火焰脱落与履行,自然,这失掉嗅迹很疾苦。。当互网络系统网络的排头兵和能耐所及公权的人都在“用人类的钱交易”时,他们对放弃有数量主张?,风险有多大?

  三灾八难的是,,这种彼此的用人类的钱交易的作风过来十年真的很盛行,这是钱币宽松。、赞颂扩张的树或花草结果经过。内阁、金融机构、本质公司、普通出资者早已受胎深切的金融触觉,构成了电线衔接,树或花草结果你不可巧赶上东方的,公司很有能会砸锅。。

  进入2018年以后,人家冒险的迹象是位订婚。、城市封锁订婚已屡次退婚。

  表示方式2018年7月,位订婚结平为万亿元。。但晚近位内阁官员采用了贿赂力正常的。、住房变化和以此类推中庸,它还整理了多的有形的订婚。。

  因它的脱落很大,能触及位订婚退婚、向更普遍地的秩序天体传输。

  金融化的炼金术和丑恶的正是故,它能帮忙你感情的中枢起床。,但一旦链子减轻,它也能让你栽倒的更快。。

  这样地,行政机关应再发提到三大战役,最折磨的好斗者是惕励零碎性金融风险。。

  自然,这很折磨。。当笔者抵达顶端时,笔者将能回复不变的影响,而且,奇纳结实的而复杂的秩序系统仍有很大的惰性。:这包孕位内阁官员对滋生地政府财政的求助于。,小微连队再次发作MON最坦率地的为祭祀杀死的动物,居民收益增长依然没赶上全国范围的收益增长。

  但在过来的六点月中发作了多的杂耍。,反正一福利:让很多奇纳人实现些许潜在的力气、折叶技术上,笔者仍极落伍于伤痕处于优势程度。;发觉笔者仍做顾客贱的的弱势位、不不乱缺陷;笔者实现笔者为击毁的奇观和。些许坑,它容易的整数的。,如今我必然要再次踏上它。。 

  出路:决心的寻求的来源

  奇纳上一次大后退始于20世纪80年头末。,1988年匆忙地实现的“价钱闯关”领到了凶猛的通货膨胀,官价增加高度,从木柴、筛选、油和盐到冷冻机、黄金,因钱币神速使贬值,极度的能坚持其有价值的东西都被抢购一空。。

  树或花草结果你把超越20岁的人放到88岁,我68年前天生的。、超越50人,心得秩序衰退时间度过压力的奇纳人,执意这样地群体的百姓脱落眼前在全国范围的总百姓的三分经过摆布(2010年直觉次百姓普查时,50岁完毕百姓反比例,8年,跟随年纪的增长,50岁完毕百姓反比例有所增加),这是无数的分经过。。

  这就意味,差数9亿的奇纳人都心不在焉在成丁期体会过衰退。

  关闭那个心不在焉亲身阅历的人来说,在正式的讨论杂多的出路优于,决心比黄金更要紧。。

  决心是人何方?

  眼前,街市上在着宽宏大量的的自使贬值景象。,还,当快捷办法使溶解为液体时,会听到赞扬,这能是B。

  按反比例行驶的感情的中枢车道不适合,人类历史开始的是在人家环绕中开展的。,西西弗斯的石头永远空投来,秩序衰退和盛行的是彼此因果的。,秩序衰退或增长停顿势在心行。,旧的亲身阅历必然会被丢弃。。一旦陌生的,在天堂中草料的一天完毕了。,街市真正面容的是回归原因的疾苦。。

  能否拿走人类的钱,内阁对坦率地秩序运动的完毕把持,或许拿人类的钱,给本人的做事”的完毕金融化、应用本钱扩张物脱落,拿本人的钱比较好。,公司自助维修的无效性,生命本源提升是最好的,回到最真实的事情逻辑。为内阁维修,要给那个能胜任的用你本人的钱做你本人的职业的公司精神充沛的茫然的,将自发的和生机回归街市。在去杠杆,当融资频道畏缩时,连队召唤的是实践的减薪和减费。,不少于包装说,这是人家真正的更充满活力的的政府财政管保单。。

  往年6月黍的子实上市后,王公权鼎晖创业封锁基金创始人:黍的子实、三菱上市学期股价走势,将深化压紧奇纳风险封锁的有价值环境判定。好,让笔者持续梦想炸弹式增长;有害的,风险封锁动乱重大事件的端。。

  动乱完毕了。,单独的这样地,笔者才干有人家新的开端。:一次烧坏数亿的本钱,新秩序的未来时的,其支付的能耐依然未知,能无力的。

  过来些许月表里这一波中心事变也有它的历史充满活力的意思——给全社会上了一堂深远的的秩序教书课:把钱撒出去是不克不及够的。。新钱币紧缩,减债去杠杆、风险惕励处境,从内阁到公司和机构,封锁时赢利性更要紧。、收益和风力把持。街市开车重大事件的端,赢利性开车重大事件。生长脱落重大事件的端,团助长开展重大事件降临。

  值当坚持到底的是,在奇纳秩序衰退的执意这样地转折点上,伤痕实在在勤劳革命以前。、新环绕技术变化中连队失败的初始阶段。越来越多的口供、公司看见并补充部分了一种走向。:铺放仿智、大最高纪录、云计算、5G、物网络系统和以此类推技术应用于变化,扩张物新的增量秩序。同时,奇纳现某个互网络系统网络公司也在深化考虑,找寻新的增长点。

  属性开展地位,智能技术的晋级与勤劳智能的开展,但很难付印过来消耗互网络系统网络“摧枯拉朽”的增长奇观——因后者更多停留在结局一公里,改革的是衣食住行、吃、喝、玩的结局一幕,上下流不深;前者必不可少的事物深化分娩环节,提升分娩率。,召唤沾手更复杂的逻辑、不朽的属性链达到目标恩泽精神错乱。检查中型消耗者互网络系统网络,接到群众中去,笔者召唤关怀团新生技术的顾客化。,越来越深了。,线上线下汞齐化不息深化,这样地,筹集促进阻碍的指引航线得到越来越折磨。。诱惹新环绕的顺境,笔者也得被耽搁或推迟的时间击毁。、不乱到群众中去。

  秩序衰退达到目标堆叠技术登陆,这是一种悲观的。、血红色、负面、正要素使缠结有工作的的搞糟和谐。

  树或花草结果你不克不及或不肯在执意这样地冬令逃掉,而失掉嗅迹彼此的斥责和呼叫,更折磨但更无效的办法是,和当权者相处得大好,一齐铺路–想想出路,脱离例程,或许会少走绕路。。


(口供):本文仅代表作者的视角。,不代表新浪网的立脚点。)

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